一周焦点：五家央行议息会议，市场唯美联储马首是瞻
2021-12-10 21:57:18
放弃了通胀只是短暂的坚持，美联储陷入两难阶段，可能需要更早更急更多的升息来抑制通胀，但这样可能减弱经济复苏，甚至脱轨。无论是否需要更多升息，美联储需要更大的政策弹性，不会让买债计划的尾巴成为障碍。美联储需要加快减少买债，可能加倍至每月300亿美元，尽早在明年3月结束买债计划。
金融市场目前反映明年可能升息2次或3次，市场将会从反映决策者预测的位图寻找启示。上次的位图是在9月会议发布，2022年底利率中位预测为0.3%，2023年1.0%，2024年1.8%。如果新预测是2022年底0.8%，那就符合明年3次升息的预期，更关键的是2023年和2024年的预测，这反映美联储官员对于今次升息周期的估计。当然，位图只是参考，并不代表美联储的政策意向，然而，用于打压通胀和通胀预期，恰到好处。
黄金/美元：虽然接近1,760美元找到一些支持，但反弹动力未足够扭转弱势，意味下行风险仍大，跌破1,758看1,745甚至1,721；短线阻力在1,800/09区域，之上是1,816。
白银/美元：白银价格表现疲弱，倾向进一步下跌考验21.45，跌破看20.80/60；阻力在23.15。
经济师和市场曾经一致预期英伦银行将会在12月16日的会议升息15点子至0.25%，但在央行多次质疑，以及政府因应omicron收紧防疫，预期需要等待至明年2月才会行动。如无意外，英伦银行将会在12月结束其8,750亿英镑购买公债计划。
英镑/美元：如果1.3165未能抵御下行压力，可考验1.3000心理水平，之下是1.2830；阻力在1.3355/75区域。
欧洲央行官员们的努力安抚对于omicron和通胀的忧虑，鸽派立场十分坚定。12月16日的议息会议，将会决定防疫紧急PEPP买债计划的命运，这计划将会在明年3月到期，计划是运用较常规的APP买债计划接力支持经济复苏。问题是PEPP的弹性，有多少可以转到APP。近期欧洲央行有些声音，PEPP的停止不代表不能再用，可以保留PEPP作为央行的可选工具，以备不时之需。欧洲央行对于通胀只是短暂的坚持，意味欧元继续备受美国升息预期的压力。
欧元/美元：需要升破1.1385扩大反弹动力，测试1.1515；支持在1.1185/60区域，之下是1.1100。
欧元/英镑：反弹仍是短线，需要升破0.8595至0.8660区域扩大反弹测试0.8725/40区域，支持在0.8485和0.8385。
瑞士央行将会维持负利率和干预汇市政策，但前景挑战越来越大。纪录最低的负利率0.75%，和干预外汇市场，是瑞士央行长期运用的武器，抑制瑞士法郎的升值压力。然而，最近欧元兑瑞士法郎跌破1.0500水平，低见1.0380附近，2015年以来首见。瑞士央行已经陷入困局，任何政策动摇，都可能带来瑞士法郎的汇价动荡。欧元的广泛弱势，疫情发展和股票市场可能动荡的忧虑，意味瑞士法郎的强势并不容易应付。瑞士央行持有外汇已经超过1万亿瑞士法郎，反映干预汇市的麻烦正在建立。市场也开始担心，一旦瑞士公债孳息率上升，猜测央行收紧货币政策的预期升温，瑞士法郎可能更强。
美元/瑞郎：需要修复0.9275扩大反弹，测试0.9375；0.9275之下，风险是跌破0.9155，考验0.9110至0.9080区域。
欧元/瑞郎：下行风险仍大，迈向测试1.0260/50区域，之下是1.0100；短线阻力在1.0525和1.0610。
日本央行正在计划延长但缩减因应大流行的购买企业债和商业票据计划，这计划将会在明年3月底到期，经济师认为央行不一定在周五的会议公布。日本当局对于变种病毒omicron的出现，戒心甚大，央行偏向观望。
美元/日元：需要修复114.00/50区再打开115.55，支持在112.50，跌破看111.90甚至110.80。
纽元/美元：需要升破0.6835启动反弹测试0.6895至0.6920区域，破位看0.6980；支持在0.6735/00区域，之下是0.6585。
美元/加元：预期在1.2570至1.2800之间发展一段整固上落走势，需要升破1.2950至1.3020区域扩大反弹空间，看1.3340；支持在1.2490/00区域。
澳元/美元：预期在0.7090/65区域有支持， 迈向反弹测试0.7210，破位看0.7275；0.7035之下再暴露0.6990。
上一篇：美国消费通胀接近40年最高，支持美联储加快收紧政策
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金融市场目前反映明年可能升息2次或3次，市场将会从反映决策者预测的位图寻找启示。上次的位图是在9月会议发布，2022年底利率中位预测为0.3%，2023年1.0%，2024年1.8%。如果新预测是2022年底0.8%，那就符合明年3次升息的预期，更关键的是2023年和2024年的预测，这反映美联储官员对于今次升息周期的估计。当然，位图只是参考，并不代表美联储的政策意向，然而，用于打压通胀和通胀预期，恰到好处。
黄金/美元：虽然接近1,760美元找到一些支持，但反弹动力未足够扭转弱势，意味下行风险仍大，跌破1,758看1,745甚至1,721；短线阻力在1,800/09区域，之上是1,816。
白银/美元：白银价格表现疲弱，倾向进一步下跌考验21.45，跌破看20.80/60；阻力在23.15。
经济师和市场曾经一致预期英伦银行将会在12月16日的会议升息15点子至0.25%，但在央行多次质疑，以及政府因应omicron收紧防疫，预期需要等待至明年2月才会行动。如无意外，英伦银行将会在12月结束其8,750亿英镑购买公债计划。
英镑/美元：如果1.3165未能抵御下行压力，可考验1.3000心理水平，之下是1.2830；阻力在1.3355/75区域。
欧洲央行官员们的努力安抚对于omicron和通胀的忧虑，鸽派立场十分坚定。12月16日的议息会议，将会决定防疫紧急PEPP买债计划的命运，这计划将会在明年3月到期，计划是运用较常规的APP买债计划接力支持经济复苏。问题是PEPP的弹性，有多少可以转到APP。近期欧洲央行有些声音，PEPP的停止不代表不能再用，可以保留PEPP作为央行的可选工具，以备不时之需。欧洲央行对于通胀只是短暂的坚持，意味欧元继续备受美国升息预期的压力。
欧元/美元：需要升破1.1385扩大反弹动力，测试1.1515；支持在1.1185/60区域，之下是1.1100。
欧元/英镑：反弹仍是短线，需要升破0.8595至0.8660区域扩大反弹测试0.8725/40区域，支持在0.8485和0.8385。
瑞士央行将会维持负利率和干预汇市政策，但前景挑战越来越大。纪录最低的负利率0.75%，和干预外汇市场，是瑞士央行长期运用的武器，抑制瑞士法郎的升值压力。然而，最近欧元兑瑞士法郎跌破1.0500水平，低见1.0380附近，2015年以来首见。瑞士央行已经陷入困局，任何政策动摇，都可能带来瑞士法郎的汇价动荡。欧元的广泛弱势，疫情发展和股票市场可能动荡的忧虑，意味瑞士法郎的强势并不容易应付。瑞士央行持有外汇已经超过1万亿瑞士法郎，反映干预汇市的麻烦正在建立。市场也开始担心，一旦瑞士公债孳息率上升，猜测央行收紧货币政策的预期升温，瑞士法郎可能更强。
美元/瑞郎：需要修复0.9275扩大反弹，测试0.9375；0.9275之下，风险是跌破0.9155，考验0.9110至0.9080区域。
欧元/瑞郎：下行风险仍大，迈向测试1.0260/50区域，之下是1.0100；短线阻力在1.0525和1.0610。
日本央行正在计划延长但缩减因应大流行的购买企业债和商业票据计划，这计划将会在明年3月底到期，经济师认为央行不一定在周五的会议公布。日本当局对于变种病毒omicron的出现，戒心甚大，央行偏向观望。
美元/日元：需要修复114.00/50区再打开115.55，支持在112.50，跌破看111.90甚至110.80。
纽元/美元：需要升破0.6835启动反弹测试0.6895至0.6920区域，破位看0.6980；支持在0.6735/00区域，之下是0.6585。
美元/加元：预期在1.2570至1.2800之间发展一段整固上落走势，需要升破1.2950至1.3020区域扩大反弹空间，看1.3340；支持在1.2490/00区域。
澳元/美元：预期在0.7090/65区域有支持， 迈向反弹测试0.7210，破位看0.7275；0.7035之下再暴露0.6990。
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